Cette zone repose sur le principe d'une libre convertibilité, à un taux rigoureusement fixe, du franc CFA en franc français. Le sigle CFA, qui signifiait initialement "Colonies Françaises d'Afrique", se lit aujourd'hui "Communauté Financière Africaine" ou "Communauté Financière en Afrique".
La parité du franc CFA par rapport au franc français est restée inchangée, au taux de 0,02 franc français pour 1 franc CFA, de 1948 à 1994. Parce que cette parité avait conduit à une surévaluation pénalisante pour les pays africains de la zone, une dévaluation de 50 % a été réalisée le 12 janvier 1994 : 1 franc CFA vaut aujourd'hui 1 centime français.
Le rayonnement de la France et l'extension de son Empire outre-mer ont été accompagnés par la diffusion du franc dans les colonies.
Héritière
de ce passé colonial, la zone franc est née avec la guerre,
en 1939, lors de la mise en place d'une législation de change commune
pour l'ensemble de l'Empire français.
La composition de la zone a évolué avec la décolonisation.
A côté de la France métropolitaine et des DOM-TOM, 14
pays d'Afrique en sont aujourd'hui membres (7 pays rattachés à
la Banque Centrale des Etats d'Afrique de l'Ouest, 6 rattachés à
la Banque des Etats d'Afrique Centrale et les Comores).
