La lettre de MACROFI
Les travaux de MACROFI bénéficient
du soutien de l'Institut CDC pour la recherche
MACROFI
Réseau inter-universitaire de recherche en macroéconomie
financière
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La lettre de MACROFI
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Les travaux de MACROFI bénéficient
du soutien de l'Institut CDC pour la recherche
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MACROFI est un réseau inter-universitaire de recherche en macroéconomie financière, créé en janvier 2006 à l'initiative conjointe de cinq laboratoires de recherche. Il réunit des chercheurs des laboratoires suivants:
CHERPA Croyance, Histoire, Espace, Régulation Politique et Administrative (EA 4261) Institut d’Etudes Politiques d’Aix-en-Provence
http://www.iep.univ-cezanne.fr/recherche_presentation.php#ex1CREM Centre de Recherche en Economie et Management (CNRS - UMR 6211) Université de Rennes I
http://crem.univ-rennes1.fr
CRIEF Centre de Recherche sur l'Intégration Economique et Financière (EA 2249) Université de Poitiers
http://sceco.univ-poitiers.fr/recherpubli/RCRIEF.htm
GATE Groupe d'Analyse et de Théorie Economique (CNRS - UMR 5824) Université de Lyon II
http://www.gate.cnrs.fr
LEO Laboratoire d'Economie d'Orléans (UMR 6221) Université d'Orléans
http://www.univ-orleans.fr/leo
Ce réseau a pour objectifs opérationnels le développement de la recherche fondamentale et appliquée en macroéconomie financière, notamment à l'échelle européenne et dans le domaine international, la diffusion des progrès de la connaissance scientifique ainsi que la contribution aux débats dont ce domaine est l'objet, tant au plan de l'investigation théorique qu'à celui de la confrontation des pratiques de politique économique.
Les laboratoires fondateurs reconnaissent la complémentarité de leurs travaux respectifs et considèrent que la création d'un réseau inter-universitaire de recherche est un moyen privilégié pour développer des synergies scientifiques et pour assurer une meilleure reconnaissance nationale et internationale des équipes participantes.
Le programme de recherche du réseau MACROFI a pour projet scientifique de positionner la sphère réelle et la dynamique des activités de production au cœur de la macroéconomie financière, au titre de fondamentaux qui doivent sous-tendre les principes d'efficience ou la justification des innovations financières, mais aussi les objectifs de stabilité financière internationale et de maîtrise du risque systémique. Par ailleurs, le programme ne retient pas le postulat d'un modèle financier optimal mais reconnaît au contraire la diversité nécessaire des systèmes financiers et l'importance des analyses comparatives ou sectorielles.
Le programme de recherche est décliné en actions pluriannuelles, pilotées par deux chefs de projets appartenant à deux laboratoires distincts. Chaque action est menée sur une période de 3 ans et engage des réunions de travail régulières, de périodicité trimestrielle, associant des seniors et des juniors. A ce titre, le programme est aussi un instrument de promotion de la recherche doctorale, d'accompagnement scientifique des jeunes chercheurs (doctorat, HDR,…) et d'insertion dans la communauté scientifique nationale et internationale. Tous les ans, un séminaire se tient sur deux journées et permet une confrontation étendue parmi les membres du programme de recherche.
ACTIONS TRIENNALES 2006/2008 : SCHEMA DIRECTEUR
Cette première phase du programme de recherche est organisée selon quatre axes
1. Conséquences des mutations structurelles des systèmes financiers nationaux et des économies réelles sur la physionomie des marchés de capitaux et les stratégies d'investissement.
Responsables : C. AUBIN (CRIEF) et J.F. GOUX (GATE)La recherche privilégiera trois aspects particulièrement caractéristiques de ces mutations : 1) l'internationalisation des acteurs et l'intégration des marchés financiers, d'une part en rapport avec les stratégies de recentrage d'activité et de diversification géographique des firmes, d'autre part en rapport avec l'évolution des masses et de la structure de l'épargne mondiale. 2) Les déséquilibres réels engendrés par la recomposition de l'activité économique mondiale, qui trouvent leur écho dans des dérives et des déplacements de liquidité impliquant une forte instabilité des taux de change. 3) le rattrapage et l'intégration réelle des zones émergentes, qui modifie sensiblement le niveau de risque des investissements financiers à l'échelle internationale et altère du même coup la structure des risques.
Dans tous les cas, ces mutations conditionnent étroitement les stratégies d'investissement de portefeuille susceptibles d'être mises en œuvre par des institutionnels opérant largement à l'international.
Cette recherche s'appuiera notamment sur les travaux menés parallèlement dans le cadre des trois autres axes.2. Modèles financiers et dynamique des économies réelles
Responsables : A. CARTAPANIS (CHERPA) et J.P. POLLIN (LEO)L'exploration des incidences des structures de financement est conduite sur la base d'une analyse comparative faisant intervenir des critères nationaux, régionaux, sectoriels et de types d'entreprises. Les différences observées et la diversité des modèles financiers peuvent être mises en perspective selon deux axes principaux : d'une part, en termes d'effets sur le niveau et la stabilité de la croissance ; d'autre part, en termes d'effets sur l'importance respective des différents canaux de transmission de la politique économique.
3. Nouveaux produits financiers : effets sur la croissance et nouveaux risques
Responsables : D. GOYEAU (CRIEF) et J. TEILETCHE (SGAM)Les instruments financiers nés du processus d'innovation des dernières décennies ont a priori pour objet de permettre un financement pérenne de la croissance, en dépit des multiples risques qui marquent son environnement. Au-delà de la question clé de leur impact sur l'investissement et la croissance, les pratiques à l'œuvre conduisent également à s'interroger sur la montée en puissance des risques spécifiquement liés à l'usage de ces nouveaux instruments et, de là, sur la nécessité d'envisager leur re-réglementation.
4. Redéploiement de l'action des Banques centrales
Responsables : J.J. DURAND (CREM) et J. LÉONARD (CRIEF)Le développement des économies de marchés financiers remet apparemment en cause la toute-puissance des Banques centrales dans le réglage de la liquidité et du coût du capital. L'identification des inflexions majeures dans la conduite des politiques monétaires au cours des dernières années, en rapport avec les performances obtenues en matière de niveau et de stabilité de la croissance, doit permettre de déterminer si cette remise en cause apparente préfigure un effacement à terme du pouvoir de pilotage des Banques centrales, au-delà du contrôle prudentiel, ou bien si elle masque un basculement de leur action vers la poursuite d'objectifs relevant du contrôle stratégique des marchés de capitaux et des prix d'actifs.
DOCTORIALES
COLLOQUESLe réseau MACROFI organise des journées doctoriales destinées à la présentation et à la discussion des travaux de doctorants, voire de post-doctorants et jeunes MCF.
- Premières journées doctoriales : Poitiers - 6 et 7 avril 2006
- Deuxièmes journées doctoriales : Rennes - 30 novembre et 1er décembre 2006
- Troisièmes journées doctoriales : Lyon - 10 et 11 mai 2007
- Quatrièmes doctoriales : Orléans - 15 et 16 novembre 2007
- Cinquièmes doctoriales : Aix-en-Provence - 22 et 23 mai 2008
- Sixièmes doctoriales : Poitiers - 6 et 7 novembre 2008
- Septièmes doctoriales : Orléans - 11 et 12 mars 2010.
=> programme des Doctoriales
Le réseau MACROFI a été co-organisateur du Colloque international " Ouverture et innovation sur les marchés financiers émergents " à Pékin les 27 et 28 mars 2007.
=> programme
MISE EN ŒUVRE DES ACTIONS, PARTENARIATS
Les laboratoires s'engagent à impliquer une partie de leur potentiel de recherche dans les thématiques définies dans le cadre du réseau inter-universitaire. Ils conservent néanmoins leur totale indépendance.
Les partenaires internationaux des laboratoires fondateurs pourront être invités à s'associer aux programmes de recherche du réseau. De même, d'autres équipes françaises, voire des chercheurs à titre individuel, pourront être associés aux programmes.
Pour la bonne fin de ses travaux, le réseau peut être amené à mettre en œuvre des partenariats avec des organismes publics et des institutions bancaires et financières.
Dans le cadre du réseau MACROFI, les laboratoires fondateurs
peuvent bénéficier de subventions ou de contrats de recherche
ou souscrire aux appels d'offre de la recherche contractuelle concernant les
thématiques définies au sein du réseau.
Le réseau vise à développer les publications sous la forme
d'ouvrages collectifs et d'articles dans les revues scientifiques à comité
de lecture. Il vise également à l'organisation de séminaires
et de colloques susceptibles de faire l'objet de publications collectives..
Les laboratoires s'engagent à impliquer une partie de leur potentiel de recherche dans les thématiques définies dans le cadre du réseau inter-universitaire. Ils conservent néanmoins leur totale indépendance.
Les partenaires internationaux des laboratoires fondateurs pourront être invités à s'associer aux programmes de recherche du réseau. De même, d'autres équipes françaises, voire des chercheurs à titre individuel, pourront être associés aux programmes.
Pour la bonne fin de ses travaux, le réseau peut être amené à mettre en œuvre des partenariats avec des organismes publics et des institutions bancaires et financières.
Les activités de recherche des participants au réseau sont prises en charge par leurs laboratoires respectifs. S'y ajoutent les recettes de la recherche contractuelle et les subventions des partenaires extérieurs.
La structure du réseau MACROFI est de type confédéral. Le Conseil du réseau est composé des représentants de chacun des cinq laboratoires fondateurs (1 membre par laboratoire). Ces représentants nomment comme membre du Conseil une personnalité extérieure réputée pour ses compétences particulières dans le domaine de recherche du réseau.
Le Conseil élit en son sein un Président, pour un mandat de trois années, et définit la politique scientifique du réseau (orientations thématiques, choix des partenariats éventuels, manifestations scientifiques, soumission aux appels d'offre, canaux de publications,…).
Au 1er janvier 2006, le Conseil est composé comme suit :
Président : Jean-Christophe POUTINEAU, Professeur (CREM, Université de Rennes I) Membres du Conseil Au titre des Laboratoires :
André CARTAPANIS, Professeur (CHERPA, Aix-Marseille II)
Jean-François GOUX, Professeur (GATE, Université de Lyon II)
Daniel GOYEAU, Professeur (CRIEF, Université de Poitiers)
Jean-Paul POLLIN, Professeur (LEO, Université d'Orléans)Personnalité extérieure
Patrick ARTUS, Directeur des Etudes et de la Recherche, IXIS-CIB